是等待被发掘的宝石？还是一棵野草？IDEAL SUN CITY！

之前小陈在i3写了一篇标题“等待被发掘的宝石”的文章，但没有指名道姓是哪一只股，结果被网友骂到“臭头”，呵呵。重温一下：

http://klse.i3investor.com/blogs/stoCKTANgerin/48760.jsp

超越时尚

缔造典范

IDEAL Sun City，对小陈来说个人觉得这只股的潜能应该蛮大的。或许很多人被它的前身EQUATOR过往的差劲业务所误导。目前挂牌的IDEAL和前身的EQUATOR完全是两码子，业务几乎全部都被撤换了。同一个大股东在今年初也收购另一家上市公司，United Bintang的股份，成为大股东。同时，公司的名字也即将被换成IDEAL United Bintang。

简介：

槟城知名产业发展商-拿督黄继樑，通过IDEAL Sun City私人有限公司， 在2010年10月购入 EQUATOR万绿生科的32%股权，成为公司的最大股东。大股东换人后，公司的管理层和董事部也大幅的改组。从原本专注于研发和栽种观赏植物的EQUATOR，在拿督黄继樑入股后，摇身一变成为负责产业发展和建筑的项目管理，我们熟悉的Project Management Services。之前那些研发和栽种观赏性植物的业务，会逐渐被摒弃，毕竟赚幅不大，又亏损连连。

这种入股方式类似近期在大马股市很流行的倒置收购，Reverse Takeover，只不过拿督黄继樑当时入股时没有跨过33%的强制性收购水平。或许当时他没有这个想法，只不过纯粹想扮演白武士的角色，助EQUATOR跨越难关？

2011年4月，EQUATOR被打入GN3，类似主板的PN17。公司需要在特定的时间内进行重组，以便能够重返创业板。同年10月，公司要求从EQUATOR Life Science Berhad易名为IDEAL Sun City Holdings Berhad，也就是目前的IDEAL啦，这应该就是公司进行重组的开端咯。同年12月，公司要求把业务多样化到项目管理，也就是公司目前主要的业务，个人觉得还不错，赚幅很高，税后盈利差不多营业额的40-50%。

2011年12月才把业务多元化，隔一季就马上转亏为盈。从2012年1月开始，公司已经连续8个季度获利了，利润一年比一年高。

2012年4月公司提出一系列重组活动的建议，目的就是要脱离GN3这个不是很令人感到光荣的身份啦。原本2013年应该要完成的重组活动，不懂怎么拖延到现在2014年才正式开始那一系列的活动。

重组活动：

IDEAL为了脱离GN3重返创业板，而进行的一系列重组活动。我个人比较注重所建议的10股变1股的整合和附加股+免费凭单。至于私下配售，小陈还没太留意进展。

 公司在2014年4月8日完成了10股变1股的整合，再加上附加股除权落在同一天，而且附加股交易也在这一天。或许会引起太多混淆，但对小陈来说是机会，越复杂的企业活动越有好康头。

附加股方面，今天开始交易的白表格IDEAL-OR（附加股发行价RM0.10）似乎开得有点低，属于严重的折价当中。每两股附加股获赠1股凭单（行使价RM0.10）。

大股东已经声明，会全额认购自己的附加股权利之余，任何没有股东愿意出钱认购的附加股，大股东会全部认购！听起来对公司前景似乎满有信心。

疑问：大股东会否特意压低母股的价格，让股东对附加股失去兴趣，从而认购更多的附加股，获得更多免费凭单，以提升本身对公司的持股量？

投资焦点：

1）大股东在2013年4月23日签了合约，担保公司的税后盈利长达两年，看下图：

2013财政年的4百万税后盈利担保已经达标。让我们一起拭目以待2014财政年的业绩吧，反正肯定会有5百万的税后盈利了。

根据公司自己的内部预测显示（如下图），2014年的税后盈利可能将近7百万，所以大股东胆敢担保包赚5百万。

2）或许你觉得才4百万或5百万的税后盈利，没什么了不起，其他公司随时可以赚个几千万，几亿。你说的或许也对，对了一半。

如果你有留意IDEAL的总股票数量的变动，在企业活动前和企业活动后的差别，你会发现当中的吸引人之处。怎么说呢？一般上的附加股和私下配售活动，会导致公司每股盈利被冲淡。IDEAL正好相反，因为事先有个10股变一股的整合，导致整个重组活动结束后，股票数量反而更少了许多。就算加上凭单转换母股，一样少过重组前的股票数量。

看看以下图片：

注意，从4月8日到5月8日这段期间，因为10股变1股整合的关系，IDEAL的总股票数量从原本的2亿多股变成只剩下2千万多股。这个情况会维持整整一个月。相信是目前上市公司当中，总股票数量最少的公司吧。

就算附加股活动后，总股票数量才1亿多股。再加上私下配售的2千多万股，总股票数量依旧低于1.5亿股。好吧，就当作全部股东把凭单都转换成母股，最后的总股票数额也才不过2亿股，比原本的数量更少。

全部资料都齐全了，你自己算算每股盈利(Earning per Share)，本益比 (P/E), 资产收益率(ROE) 等等的指标吧。

以目前IDEAL差不多在RM0.25左右的价格，值不值得买进，见仁见智。

3）还有，目前依然深陷在GN3当中的IDEAL，在成功解除GN3这个“头衔”后，市场对该股的看法或许又会不同了。

4）以公司重组之后的业绩，重新回到创业板应该不是问题，毕竟都连续8个季度获取漂亮业绩。问题在于，是否满足于创业板？申请上主板吧，如果符合上主板资格的话。

5）大股东近期入股United Bintang，不懂对IDEAL之后的发展又没有帮助？United Bintang会把几个办公楼层改为SOHO公寓，然后再转手卖出捞一笔。United Bintang会否把这个项目的project management交给IDEAL处理，顺便让IDEAL捞一笔呢？对于这种所谓的相关人士交易，小陈不太熟悉当中的条例，呵呵~

6）大股东的私人产业发展业务，会否注入IDEAL呢？倒置收购，近期很流行，拜托拿督黄继樑把IDEAL Property Group的业务注入IDEAL吧，让ECOWORLD version2.0重现。

等待被发掘的宝石（二）？！

一系列的购地、翻土、播种、施肥、除草、除虫、浇水等活动，此次的翻种过程已经近乎完成。

是时候一面做一些简单的浇浇水、除除草的工作，一面等待收割季节的来临了~  

希望这次的收成是前所未有的大丰收！！

保佑不要再有蝗虫侵袭庄稼的事件发生，要不然就前功尽弃，倾家荡产了哟！

永联资源 (ELKDESA)-股东们赚取价差的良机！？

目前仍然持有永联资源 (ELKDESA)的股东们，公司近期的企业活动，或许是提供你赚取价差的好时机。无需任何额外的奋斗和努力，只需通过几个简单的步骤，就能马上赚取近乎10%的无风险回酬。

尤其是目前已经持有，并打算继续长期持有永联资源的股东们，这更是公司给你的2014年花红。不需要努力就有花红，要不要领取就看你自己本身了。小陈只能给你解释看看如何通过公司这次的企业活动来赚取价差。

公司简介：

于2012年12月18日通过首次公开售股(IPO)活动上市的永联资源 (ELKDESA)，似乎还不太受市场的关注，交易量也不大。小陈个人觉得公司的业绩还不错，业务方面也很特别。或许你不知道，永联资源是首家在大马交易所上市的独立二手车放贷公司，而且是列在主板金融组哦！

永联资源目前有3大核心业务，分别为：

1）二手车汽车贷款

2）二手车汽车保险中介

3）二手车贸易

看似3个不同业务，但几乎都是相关联的业务。

公司目前只占马来西亚国内汽车贷款市场的0.5%（90%以上的市场几乎都被商业金融银行业者垄断），而且公司目前只是专注于在巴生谷的市场，并没有计划拓展业务都其他州属。小陈搞不懂这是好事还是坏事。公司是太过于专注搞好巴生谷的市场呢？还是没有信心拓展业务？毕竟巴生谷是凝聚全马最大二手车贸易市场的主要战役，专注点应该也是好事一桩。嗯，有利也有弊。

永联资源所涉及的业务，是一项非常高风险，当然也是非常高赚幅。怎么说？放贷嘛，风险当然高，怕烂帐，收不回放款。至于高赚幅，那还用说，摊开公司每个季度的业绩看看，很明显，每季净利几乎等于营业额的40-50%，每借你一万，公司赚五千，还不算超高赚幅吗？

公司应该还未制定股息政策，但目前以约净利的50%用以派发股息。最近一次派息为2013年9月，派发6.5仙的股息，股息率差不多4.5%-5%。

至于更仔细的基础业务分析，这里就不多说啦。小陈只会吹吹水，卖弄小聪明，不太会作分析。公司的基本分析就留给其他大师做分析然后和我们分享咯~

  

企业活动简介：

永联资源目前正进行着一项企业活动，配售不可赎回可转换无担保债券(Irredeemable Convertible Unsecure Loan Stocks) 给股东们。公司以5股普通股，配售4股债券给股东，每股债券售价为RM1.00。

永联资源债券的基本资料如下：

面值	RM1.00
发售价	与面值同等，RM1.00
数量	一亿 股(100,000,000)
债券到期日	8 年
转换价	RM1.25
转换方式	将面值RM1.00的债券转换为面值RM1.00的普通股 （不涉及现金）
转换期限	从债券上市的2周年开始就可以转换，一直到到期日
债券年利息	3.25%  (每股每年可享有RM0.0325的利息)

持有该债券每年可获得3.25仙的利息，不算高，和定存差不多。但这个债券的价格会波动，风险高。除非你对公司前景有信心。

持有永联资源24.48%的大股东已经确认会全部收购未被股东购买的债券权利，也就是说这个债券会被100%配售。大股东似乎对公司的前景有信心哦！万一真的很多股东放弃购买所配售的债券，而大股东又全面收购的话，大股东的持股会暴增哦（从债券转换至普通股后）。

债券配售的重要日期：

3月14日：除权日

3月19日：白表格开始交易

 4月 1日：白表格停止交易.

4月18日：债券开始交易，为期8年

股东如何赚取价差？

永联资源的债券股白表格(ELKDESA-LR)在本月19日开始交易，最后一个交易日为本月31日。以25日闭市母股*和债券股白表格的市价来看，似乎提供股东们近乎10%的无风险套利的机会。

* 母股=普通股=永联资源 (ELKDESA)。小陈是粗人，所以以一般粗人的方式来表达。我们都称普通股为母股，呵呵！

步骤1>> 如果你目前手持永联资源8,000股，你可以选者把手上的8,000股母股，以母股市价RM1.40全部套利，换取RM1.40 x 8,000 = RM11,200的现金。

步骤2>>之后，马上从市场上以RM0.02的价格买进10,000股的永联资源债券白表格(ELKDESA-LR)。随后，在4月8日付款截止日前，支付每股RM1.00的债券发售价，以获取10,000的永联资源债券股(ELKDESA-LA)。永联资源债券股(ELKDESA-LA)会在4月18日开始交易。

RM0.02 x 10,000 = RM200

RM1.00 x 10,000 = RM10,000

你一共用了RM10,200来买入10,000股的永联资源债券。

步骤3>> 根据永联资源债券的招股说明书，此债券需要2年后才能转换为母股。由于转换价是RM1.25，而债券的面值是RM1.00，因此每10股债券能换得8股母股。当中完全不涉及现金。你不必掏出腰包支付任何的转换费用。转换后，你又重新持有8,000股的永联资源普通股啦！

  

简单说明 >> 如果你目前持有8,000股母股，你可以选择无风险套利，然后买进10,000股债券白表格。简短的说，你用RM10,200来购买市价价值RM11,200的股票，当中你直接可以赚取RM1,000，就当作是花红咯。以巴仙率计算，投入RM10,200就能赚取RM1,000，差不多10%，算不错了。

总结：

这招无风险套利只适合用于现有的股东们，而且还是打算长期持有永联资源的股东们。

如果你想乘这个机会投机永联资源/永联资源债券，虽然还是能赚取少些价差，但相对的风险就很高，因为你最少需要持债券2年才能转换成母股。万一母股在这两年里有什么冬瓜豆腐，你就会完蛋啦~

如果真的要投机，或许你可以等债券股4月18日开始交易时，看看交易价格是否有价差，或许有更好的投机机会。

大家保重！

等待被发掘的宝石（一）？！

近期花了几个礼拜的时间正专心研究着一只超冷门股。

个人认为这支冷门股具备很大潜能，

是一颗还未被发掘，依然深埋在地底下的宝石。

近来股市里太多高手，陆陆续续把有前景的冷门股都发掘出来了，

所以要继续寻找被忽略，又有潜质的冷门股，很不容易。

大股东持有这只冷门股的32%股份。

最难能可贵的地方在于，大股东胆敢下包单（profit guarantee），

担保公司在2013和2014财政年的税后盈利（Profit After Tax）。

如果公司业绩不达标，大股东将自己拿钱出来补贴差价。

听起来大股东视乎对公司的业绩信心满满，满到几乎爆棚！

哦，对了，这位大股东是近期才加入公司的。

一口气买了32%的股份，然后把公司转型。

公司过去亏顺的业务几乎都被摒弃了，

大股东把自己最在行，最拿手的业务都带进来公司，

从持续几年的业绩亏顺，一转眼就马上转亏为盈，连续几个季度获利。

公司2013财政年已结束，业绩方面，

比大股东担保的税后盈利，还高出整13万令吉，是很不错的成绩了。

当然，大股东担保2014财政年的盈利，

比担保2013财政年的税后盈利，还高出30%！！！

既然都有盈利担保了，今年公司肯定包赚的了。

以目前股价购入，预测2014财政年的P/E还低于5。

基于这只股超冷门，小陈还在慢慢地累积着股份，

所以不方便透露太多资料。等时机成熟后再说咯！

一起拭目以待公司在2014财政年的业绩表现吧！

投资焦点：

- 公司近期会有一些内部重整活动进行。

- 大股东担保公司2013和2014两个财政年的税后盈利。

- 2013年的税后盈利已经达标，比担保的数额高出3%。

- 2014年大股东担保的税后盈利，比2013年的公司税后盈利高出整整30%。

- 公司内部预测2014财政年的税后盈利，比大股东担保的数额高出将近50%。也难怪大股东这么有信心。

- 公司内部预测2015财政年的业绩，更加的耀眼！只可惜大股东已经没有担保2015财政年的的税后盈利了。

- 预测（forecast）2014和2015的P/E很低，低于5。

- 大股东自己有经营其他业务，很大可能会业务注入公司，一起成长。

- 公司开销不大，很大可能会开始派息。